التمويل بالديون
لتمويل بالديون يحدث عندما تقترض الشركة أموالاً من المستثمرين بدلاً من بيع أسهم ملكية في الشركة لهم. تتعهد الشركة بسداد الأموال المقترضة في وقت لاحق بالإضافة إلى الفائدة. يختلف التمويل بالديون عن تمويل حقوق الملكية (تمويل الأسهم)، حيث في تمويل الأسهم تبيع الشركة جزء من أسهمها لجمع الأموال. (مع تمويل الديون، فإن المستثمرين مقرضين وليس مالكين). يمكن أن يكون تمويل الديون مفيدًا للشركات التي ترغب في النمو دون التخلي عن السيطرة. لكن يجب عليهم التأكد من قدرتهم على سداد القروض في الوقت المحدد، وإلا فقد يقعون في مشكلة كبيرة.
بعض أمثلة لمنتجات التمويل بالديون
السندات
هي اداة دين تسمح للمستثمرين بإقراض الأموال للحكومات أو البلديات أو الشركات مقابل دفعات فائدة منتظمة وإرجاع أصل المبلغ عند الاستحقاق أنها توفر تيارا يمكن التنبؤ به من الدخل.
تحصيل الفواتير
هو نوع من التمويل قصير الأجل حيث تبيع الشركة فواتير عملائها المستحقة بسعر مخفض لشركة التحصيل. وهذا يوفر تدفقا نقديا فوريا بدلا من انتظار دفع الفواتير.
القروض لأجل
هي قروض مصرفية طويلة الأجل مع جداول سداد متعددة السنوات. وغالبا ما تستخدم لتمويل الاستثمارات والتوسعات الكبرى. وهي توفر تمويلا منظفا ويمكن التنبؤ به للديون بأسعار فائدة ثابتة.
القروض العقارية
توفر التمويل لشراء أو إعادة تمويل أو تجديد العقارات السكنية أو التجارية. وهي تأتي في أشكال مختلفة، مثل الرهون العقارية، وقروض ملكية المنازل والقروض العقارية التجارية بشروط مصممة خصيصًا لنوع العقار والغرض منه.
الائتمان التجاري
هو التمويل قصير الأجل الذي يقدمه الموردون لعملائهم التجاريين. فهو يسمح للشركات بتأخير سداد ثمن السلع أو الخدمات المستلمة، وذلك باستخدام رأس مال المورد بشكل فعال لتمويل العمليات.
خط الائتمان
هو خيار تمويل مرن يسمح للشركة بالاقتراض حتى حد التماني معتمد مسبقا حسب الحاجة. وهذا يوفر إمكانية الوصول إلى الأموال اللازمة لرأس المال العامل المستمر أو احتياجات التمويل قصيرة الأجل.
السلف النقدية للتجار او للشركات
توفر تمويلا فوريا، والذي يتم سداده بعد ذلك كنسبة مئوية من مبيعات بطاقات الائتمان المستقبلية للشركة. وهذا يوفر الوصول السريع إلى رأس المال دون هيكل القرض التقليدي.
قروض SBA
هي قروض تجارية صغيرة مدعومة من الحكومة ويتم تقديمها من خلال شركات إقراض معتمدة. توفر هذ القروض شروطا جيدة، بما في ذلك الدفعات الأولى وأسعار الفائدة المنخفضة، لمساعدة رواد الأعمال والشركات الصغيرة في الحصول على التمويل اللازم.
القروض القائمة على الأصول
هي تمويل مضمون بأصول الشركة، مثل المخزون أو الحسابات المدينة أو المعدات. يوفر هذا النوع من القروض إمكانية الوصول إلى رأس المال بناء على قيمة هذه الأصول، وليس فقط على الجدارة الائتمانية للشركة.
تمويل المعدات للشركات
هو تمويل للحصول على الآلات أو المركبات أو غيرها من المعدات اللازمة من خلال قرض أو عقد إيجار بدلا من شراء الأصل من أموال الشركة ويحافظ هذا النوع من التمويل على رأس المال العامل للإستفادة منه في عمليات تمويلية أخرى.
أنواع التمويل بالديون
تمويل طويل الأجل
يتضمن التمويل طويل الأجل اقتراض الأموال لأكثر من عام. وعادة عدة سنوات لتمويل الاستثمارات والتوسعات الكبرى. الامثله تشمل:
القروض لأجل – توفر البنوك هذه القروض بجداول سداد تمتد لعدة سنوات، وغالبا ما تستخدم للنفقات الرأسمالية الكبيرة.
سندات الشركات – تصدر الشركات سندات دين ذات فترات استحقاق تتراوح بين 5 إلى 30 سنة لجمع رأس مال كبير من المستثمرين.
تمويل الرهن العقاري – يتم تمويل مشتريات العقارات في كثير من الأحيان من خلال قروض الرهن العقاري طويلة الأجل المضمونة بالعقار.
رأس المال الاستثماري / الأسهم الخاصة – يقدم المستثمرون تمويلا طويل الأجل للأسهم لتمويل نمو الأعمال وتطويرها.
الهدف من التمويل طويل الأجل هو الحصول على رأس المال الكبير اللازم لتنفيذ مشاريع ومبادرات كبيرة تدعم الأهداف الإستراتيجية للشركة.
تمويل قصير الأجل
يتضمن التمويل قصير الأجل اقتراض الأموال لمدة تقل عن عام الإدارة العمليات اليومية واحتياجات التدفق النقدي المؤقتة. الامثله تشمل:
القروض قصيرة الأجل – تقدم البنوك هذه القروض التي يجب سدادها خلال عام واحد، وغالباً ما تستخدم لرأس المال العامل.
خطوط الائتمان – حدود الاقتراض المعتمدة مسبقا والتي يمكن للشركات الوصول إليها حسب الحاجة لتغطية النفقات قصيرة الأجل.
الائتمان التجاري – يسمح الموردون للشركات بتأخير سداد ثمن السلع / الخدمات، مما يمنحهم تمويلا مؤقتا.
الأوراق التجارية – تصدر الشركات سندات دين قصيرة الأجل. والتي عادة ما تستحق خلال 1-270 يوفا، لجمع الأموال النقدية السريعة.
الهدف من التمويل قصير الأجل هو توفير السيولة الفورية لتغطية الالتزامات الفورية حتى يمكن تأمين المزيد من التمويل طويل الأجل.
قياس تمويل الديون
أحد المقاييس المستخدمة لقياس ومقارنة كيف تم تمويل رأس مال الشركة : هو نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D\E) على سبيل المثال، إذا كان إجمالي الدين 2 مليار دولار، وإجمالي حقوق المساهمين 10 مليار دولار، فإن نسبة الدين إلى حقوق المساهمين هي 2 مليار دولار / 10 مليار دولار = 1/5 أو 20% وهذا يعني أنه مقابل كل دولار واحد من تمويل الديون. هناك 5 دولارات من حقوق الملكية. بشكل عام، تفضل نسبة الدين إلى الربح المنخفضة على النسبة المرتفعة. على الرغم من أن بعض الصناعات لديها قدرة أعلى على تحمل الديون من غيرها. يميل الدائنون و المستثمرون بشكل عام إلى نسبة الدين إلى حقوق ملكية المنخفضة، لان ذلك يزيد من احتمال حصول الشركة على التمويل في المستقبل. قد تشير نسبة D/E المرتفعة إلى أن الشركة تتحمل قدرا كبيرا من الديون، مما قد يزيد من خطورة الأمر على المقرضين والمستثمرين.
عيوب التمويل بالديون
- يجب أن يتم سداد الديون بغض النظر عن إيرادات الأعمال (تحقيق أرباح أو خسائر)
- يمكن أن يكون تمويل الديون محفوفا بالمخاطر بالنسبة للشركات ذات التدفق النقدي غير المتسق
- يجب دفع الفائدة للمقرضين
مميزات التمويل بالديون
- يتيح تمويل الديون للشركات الاستفادة من كمية صغيرة من رأس المال لمواجهة المتطلبات اللازمة
- عادة ما تساعد أقساط الديون في الحصول على خصم ضريبي
- تحتفظ الشركة بالسيطرة على الملكية . غالباً ما يكون تمويل الديون أقل تكلفة من تمويل الأسهم
التمويل بالديون و أسعار الفائدة
يطالب المقرضون بأسعار فائدة أعلى للمقترضين الأكثر خطورة، لأن هذا يعوض عن مخاطر التخلف عن السداد. يأتي تمويل الديون أيضا مع المواثيق (Debt Covenant) التي تقيد السلوك المالي للمقترض. في حين أن الديون غالبا ما تكون أرخص من حقوق الملكية، إلا أن الكثير من الديون يمكن أن تزيد من تكاليف رأس المال وتقلل من القيمة الحالية للشركة.
التمويل بالديون و حقوق الملكية
الفرق الرئيسي هو أن الديون يجب سدادها مهما كانت نتائج أعمال الشركة تستخدم معظم الشركات مزيجا من الديون وحقوق الملكية، وتقرر بناءا على -1 إمكانية الحصول على التمويل -2 التدفقات النقدية -3 مدى الحفاظ على السيطرة. تشير نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E إلى التوازن بين مصادر التمويل هذه. ويفضل الدائنون نسب دين إلى حقوق ملكية أقل، لأن هذا يفيد حصول الشركة إلى الديون في المستقبل.
Add comment